眨眼间假期余额已不足，不过周末A股正常休市，投资者还有些时间来了解消化下假期资本市场的一些资讯大事，整理心情再出发。


(资料图片仅供参考)

01

港股涨起来了

A股休市之际，率先开市的港股已成为不少投资者判断节后A股表现的一大依据，市场关注度颇高。前几日港股的接连下挫更是一度使得投资者对节后行情比较悲观，好在调整之后，港股终于涨起来了！

在昨晚外围美股震荡下跌的背景下，今日港股走出了独立行情。银行、保险、券商等金融股，以及地产股都躁动涨起，银行股成为涨幅第一板块，交通银行、农业银行大涨。

港股三大主要指数，恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数盘中都一度涨超2%。虽然午后涨幅有所收窄，但截至发稿港股三大主要指数仍涨超1%。

消息面上，10月4日，香港引进重点企业办公室（简称“引进办”）同首批20家在港落户或扩充业务的重点企业进行签字仪式，其中包括阿斯利康、华为、京东、联想、美团等，其中八成为内地企业。据介绍，这些重点企业来自生命健康科技、人工智能与数据科学、金融科技，以及先进制造与新能源科技策略产业，大部分会在港设立研发中心或区域业务总部。

此外，10月5日，港交所回应媒体称，其一直致力提升香港市场的吸引力，港交所目前正积极与香港特区政府和监管机构研究市场在恶劣天气下继续运作的安排。确保人员的安全仍是港交所最重要的考虑因素。如有最新进展，港交所将适时向市场公布。

事实上，年初至今，港股已先后经历三轮下跌，近期下跌动能已逐步收敛。

建银国际表示，近期积极因素开始逐步累积，10月下旬至11月港股或迎来有利的反弹窗口：特首施政报告、10月底政治局会议及二十届三中全会、美联储11月议息会及APEC领导人峰会有望为反弹提供重要催化剂。

往后看，建银国际强调，4季度需观察的核心问题：美国通胀及经济走势预期差及其后续对美联储货币政策的影响，中国宏观政策方面会否加大力度，两个大国之间关系会否有阶段性缓和，地缘政治风险有否收敛等。

02

从严打击

证券违法活动

市场监管方面，此前因顶风违规减持，上市公司我乐家居大股东遭证监会重罚。证监会通报于范易及其一致行动人违规减持“我乐家居”股票案调查进展，拟依法没收于范易及其一致行动人违法所得1653万元，并从严处以3295万元罚款，彰显了监管部门从严打击证券违法活动的决心。

在此背景下，针对打击证券违法活动的问题，官媒再度发声。

10月5日，经济日报头版文章指出，依法从严打击证券违法活动是维护资本市场秩序、发挥资本市场枢纽作用的重要保障。目前，我国个人投资者数量已超2亿，是市场活力的重要来源，但也因风险识别和防范能力较弱，易成为各种违法行为的侵害对象。

今年以来，低迷的市场行情已对投资者信心造成冲击，现阶段每一例违法事件都可能放大投资者负面情绪，降低投资者对市场的信任度和发展预期。如果不能为投资者营造良好市场环境，有效保护其合法权益，提振信心也就无从谈起。

文章强调，从严打击，要形成合力。证券违法活动往往链条长、点多面广，单靠证券监管部门短时间内难以完成取证调查。从严打击，要丰富手段。随着信息网络技术快速发展，证券违法行为愈发隐蔽、复杂，这要求相关部门必须不断完善证券执法手段和专业化水平。

从严打击，要始终利剑高悬、震慑常在。打击证券违法活动决不能“一阵风”“雷声大雨点小”。保持高压态势，不断向市场传递“零容忍”的明确信号，坚持发现一起、查处一起、一查到底、严惩重罚，让意图违法者真正产生忌惮，不再抱有任何侥幸心理，才能有效遏制和减少违法活动的发生。

03

半夏李蓓：人民币和中国股市或迎牛市

最后来看看，一篇引发市场热议的最新文章。

10月5日晚间，有“私募魔女”之称的半夏投资创始人李蓓发布了名为《美元黄昏》的文章。文中提到最近美国有三件事：一是美元利率持续创新高，二是美国众院议长麦卡锡被投票罢免，三是美联储上半年亏损超过500亿美元，为近百年的第一次亏损。

李蓓指出，上述三件事情表面上看起来没有关系，但实际上都是一根藤上结出的瓜。这根藤就是疫情后美国的超强财政刺激，而这根藤生长的土壤，就是自2008年之后的10多年，过度宽松的货币政策，低利率叠加先锋试验性质的量化宽松手段。

李蓓分析，2008年金融危机后，美国开展了史无前例的强货币刺激。疫情后，又开展了史无前例的强财政刺激。在一些思路更加传统的反对者看来，这些政策毫无节操和底线。即便我们抛却情感色彩和价值取向，单从技术层面评估这些政策，它们也是具有相当的先锋和试验性质的，在历史上并无先例，这也意味着，它们的后果也是没有先例可以参考的。

李蓓称，因为美国的强财政刺激已经透支太多，难以为继，即便明年预算赤字维持目前计划的6.8%高位，因为利息支出占比大幅提升，甚至占据大部分的的赤字空间，美国明年也将转向实质上的财政收缩，经济大概率会发生超市场预期的衰退，美债利率也将显著下行，美元也将进入一段可能持续若干年的贬值周期。

李蓓称，即便明年美国财政赤字依然维持6.8%，大部分将被用来还利息，用于支持实体经济的赤字将大幅下降。也就说是，从支持实体经济的角度，明年美国实体经济将遭遇大幅的财政紧缩。

李蓓分析，美国国债的利息负担，将跟80年代相当。但美联储的超大资产负债表，面临大幅亏损的情况，是历史上从来没有过的。所以，尤其在当前美联储的困境下，大幅降息的必要性是更大的。只有大幅降息，让利率曲线回归常态的近地远高，才能逆转美联储大幅亏损的土壤。

本轮美元也将持续贬值，或许会持续若干年。直到美国经济的下一次大周期回升。

李蓓认为，上一段可类比的历史中，美国经济上的主要竞争对手是日本。上一轮美元见顶后，日本的货币和股市都迎来了超级牛市。而这一轮，可能是人民币和中国股市迎来牛市。

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