3月19日,乐居财经获悉,长城证券发表研报指出,根据山西汾酒(600809.SH)发布的业绩快报,2020年预计营业收入139.96亿元,同比增长17.69%;归母净利润31.06亿元,同比增长57.75%。折合2020Q4预计单季营业收入为36.22亿元,同比增长33.36%;归母净利润分别为6.45亿元,同比增长150.97%。

2020年公司盯渠道、树品牌、调结构、谋发展。1)全国化谋发展:统筹全国化市场布局,持续推进“1357”市场策略,江、浙、沪、皖、粤等市场实现高速增长。加速布局竹叶青大健康产业,配制酒系列实现广东市场亿元突破;2)树品牌:弘扬“中国酒魂,活态为魂”发展战略,积极履行社会责任,品牌势能进一步聚集;3)调结构:坚持“抓两头、带中间”产品策略,优化产品结构,高端产品青花汾酒系列销售占比不断提升。青花、波汾系列借助省内结构调整、省外市场拓展快速放量,成为全年增长主力。

长城证券认为,“十四五”规划开局之年,2020年业绩表现靓丽。改革增长逻辑持续兑现,“抓两头、带中间”产品策略全线收割行业红利,品牌强势回归,省外市场加速拓展,清香龙头全国化进程再起航。

据其预计,2020-2022年公司营业收入为139.83、175.09、216.96亿元,净利润为31、38.60、49.38亿元,实现EPS为3.56、4.43、5.67元,对应PE为86、69、54X,维持“推荐”评级。