3月19日，乐居财经获悉，长城证券发表研报指出，根据山西汾酒(600809.SH)发布的业绩快报，2020年预计营业收入139.96亿元，同比增长17.69%;归母净利润31.06亿元，同比增长57.75%。折合2020Q4预计单季营业收入为36.22亿元，同比增长33.36%;归母净利润分别为6.45亿元，同比增长150.97%。

2020年公司盯渠道、树品牌、调结构、谋发展。1)全国化谋发展：统筹全国化市场布局，持续推进“1357”市场策略，江、浙、沪、皖、粤等市场实现高速增长。加速布局竹叶青大健康产业，配制酒系列实现广东市场亿元突破;2)树品牌：弘扬“中国酒魂，活态为魂”发展战略，积极履行社会责任，品牌势能进一步聚集;3)调结构：坚持“抓两头、带中间”产品策略，优化产品结构，高端产品青花汾酒系列销售占比不断提升。青花、波汾系列借助省内结构调整、省外市场拓展快速放量，成为全年增长主力。

长城证券认为，“十四五”规划开局之年，2020年业绩表现靓丽。改革增长逻辑持续兑现，“抓两头、带中间”产品策略全线收割行业红利，品牌强势回归，省外市场加速拓展，清香龙头全国化进程再起航。

据其预计，2020-2022年公司营业收入为139.83、175.09、216.96亿元，净利润为31、38.60、49.38亿元，实现EPS为3.56、4.43、5.67元，对应PE为86、69、54X，维持“推荐”评级。

关键词： 山西汾酒推荐 去年净利润