有报道称,祥生控股(集团)有限公司(以下简称“祥生”)于2020年10月30日-11月11日招股,公司拟发行6亿股股份,公开发售占10%,国际配售占90%,另有15%超额配股权。每股4.80港元-6.20港元,每手1000股,预期将于11月18日上市。

作为国内快速成长的大型综合房地产开发商,祥生起步并深耕浙江,经过超20年的发展于浙江乃至长三角已建立领先的市场地位。根据中国房地产指数系统的资料,就合约销售而言,祥生于2019年在浙江省的住宅物业开发商中排名第三,约占浙江省物业合约销售总额的5.1%。

疫情之下营收稳定增长

随着房地产市场步入调整期,房企总体战略的调整方向逐渐向稳健、谨慎发展。行业增长率亦在此背景下进一步放缓,房地产业快速、粗放的发展时代逐渐结束。

招股书显示,得益于向消费者提供优质产品的承诺及市场的高度认可,祥生近三年增速稳定。2017年、2018年、2019年收入分别为62.93亿元、142.15亿元、355.2亿元,三年复合年增长率为137.6%。截至2020年4月30日,营业收入为【85.52】亿元,同比增长【123】%。

根据国务院发展中心企业研究所、清华大学房 地产研究所及中国指数研究院的资料,2019年到2020年,祥生名列中国房地产百强企业成长性TOP10,实现规模与盈利同步增长。

就合约销售而言,公司于2019年在浙江省所有住宅物业开发商中排名第三,约占浙江省物业合约销售总额的5.1%。根据中国房产信息集团的资料,就合约销售而言,我们于2019年在中国所有开发商中排名第28,约占中国物业合约销售总额的0.7%。

根据国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所及中国指数研究院的数据,就运营效率而言,祥生自2018年起连续三年位列中国房地产百强企业第十。我们于2019年亦获国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所及中国指数研究院评为“中国房地产开发企业品牌价值Top30”。

发展过程显现良好成长质量

与高成长力相对应,祥生在发展过程中也展现出了良好的成长质量。2019年,公司实现ROE(净资产收益率)50.1%,同比增长33.5个百分点;2020年4月,公司ROE实现40.3%,水平远高于行业及同规模房企。中指研究院资料显示,2019年到2020年,祥生位列中国房地产百强企业成长性前十强,实现规模与盈利同步增长。

净资产收益率(ROE)作为衡量公司综合盈利能力的核心指标,可反映出股东权益的收益水平。巴菲特曾说过,如果只能用一个指标选股,他会毫不犹豫地选择净资产收益率(ROE)。据悉,祥生注重对项目成本的有效控制及各部门于各项目阶段的协同合作,开发运营效率领先同行。中指研究院中国房地产TOP10研究组数据显示,祥生近三年连续获评为房地产百强企业运营效率TOP10。

祥生能够在较短时间内实现迅速成长,与其在泛长三角区域的领先地位及高效精准的“1+1+X”投资策略密不可分。祥生前期通过深耕竞争激烈的浙江省及泛长三角经济区域,积累了丰富的经验并形成一套从产品到市场的战略理论体系,使得公司在识别及获取具有长期投资价值的地块方面具有独特优势。同时,公司注重对项目成本的有效控制及各部门于各项目阶段的协同合作,开发运营效率领先同行。据中指研究院中国房地产TOP10研究组数据显示,祥生近三年连续获评为房地产百强企业运营效率TOP10。

此外值得注意的是,截至2020年4月末,公司预收账款由2019年的779.02亿进一步增加至801.7亿元。一位财务人士指出,房地产企业的预收账款通常会在未来的一段时间内计入公司的营收当中。祥生预收账款的增加是公司未来业绩仍将稳步增长的信号之一,将进一步增厚公司收益及资产规模。