行业竞争激烈、库存计提、市占率下降等或影响宁德时代（300750.SZ）的业绩表现，公司遭遇上市以来首次Q3净利环比下降。

昨日晚间，宁德时代披露三季度报告显示，公司前三季度实现营收2946.77亿元，同比增长40.10%；实现归母净利润311.45亿元，同比增长77.05%。公司前三季度计提资产减值准备合计30.97亿元，将减少公司前三季度归母净利润26.29亿元。


(资料图)

其中，宁德时代Q3实现营收1054.31亿元，同比增长8.28%；实现归母净利润104.28亿元，同比增长10.66%。若根据前期财报中公司Q2净利108.95亿元计算，Q3净利环比下降4%。

财联社记者追溯宁德时代年度财报获悉，这是公司上市以来首次Q3净利环比下降。整体来看，动力电池行业具有一定的季节性，近三年中宁德时代的季度净利高点在Q4。

回顾三季度电池行业的销售情况，三季度基本环比持增长态势。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，8月，我国动力和储能电池合计销量为65.0GWh，环比增长13.3%；9月，我国动力和储能电池合计销量为71.6GWh，环比增长10.1%。（7月份未统计销量情况，若参考产量，则同样环比增长）

与此同时，宁德时代Q3的毛利率，亦正如半年报时公司交流所称，“线性来看，Q3、Q4公司毛利水平也会在相对稳定的预期。”Wind数据显示，公司Q2的销售毛利率为21.96%；Q3的销售毛利率为22.42%。但或受计提影响，净利率稍有下降。

电池行业三季度销量整体环比增长，公司销售毛利率维持稳定，但宁德时代Q3净利润并未使得资本市场完全满意，营收亦环比基本持平。若从国内动力电池装车量上分析，则体现为宁德时代国内9月份的装车量占比，相对6月份下跌超5个百分点。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，在2023年6月国内动力电池企业装车量前十五名榜单中，宁德时代以45.13%的占比位列榜首；而在9月，该一指标则为39.41%。中场新航、亿纬锂能及国轩高科等同行则有不同程度的提升。

实际上，由于我国新能源车增速减缓，电池厂普遍新增产能，从上半年的情况可以看到，市场竞争激烈化。而竞争激烈带来“价格战”的潜在挑战，或将在未来的市场占比及行业毛利率中得以体现。

或受此影响，越来越多的电池厂及相关产业链选择出海。容百科技董事长白厚善前期表示，走向海外成为行业取得更大市场占有率的宿命。宁德时代在海外积极布局产能的同时，亦推出如麒麟电池、神行超充电池等高端电池品牌，以求满足越来越细分的市场及带来更高的毛利率。

而对于今年四季度的行业预期，东莞证券相关研报认为，车市进入“金九银十”传统旺季，国家及各地支持扩大新能源汽车消费政策持续发力，叠加车企新品集中上市且性价比显著提升，刺激需求进一步释放，“金九”效应显现，9月新能源汽车销量创新高，预计年末冲量四季度新能源汽车销量有望继续走高。

关键词：