假期第一天，公募圈就迎来重磅消息！

半导体圈的顶流基金经理蔡嵩松卸任其目前管理的三只基金产品！！！难道蔡老板也要奔私了？

1


(资料图片仅供参考)

顶流蔡嵩松“清仓”式卸任

诺安基金今日发布公告，蔡嵩松正式离任诺安成长、诺安和鑫、诺安积极回报3只基金的基金经理，这意味着蔡嵩松卸任了所有在管产品。

此次变更后，诺安成长、诺安积极回报将由刘慧影单独管理，诺安和鑫除邓心怡外，另增加陈衍鹏共同管理。

回过头来看，蔡嵩松本次的离任可谓是步步筹谋。首先是2023年2月18日，蔡嵩松管理的诺安成长混合、诺安和鑫混合分别增聘两名新基金经理——刘慧影、邓心怡。彼时，诺安基金的回应是：公司重视人才梯队建设。

3个月后，蔡嵩松卸任诺安创新驱动基金经理，由邓心怡、左少逸接任，蔡嵩松继续管理四只基金产品。这引发市场极大关注，猜测其是否有离职的准备。

再过两个月，蔡嵩松离任诺安优化配置混合，由刘慧影单独管理，蔡嵩松在管产品变为三只。

最后就是三个月后的今天，蔡嵩松直接“清仓”式卸任三只在管产品。

据了解，刘慧影、邓心怡、陈衍鹏三位基金经理为诺安基金有意打造的科技组及科技研究团队核心成员。从最新业绩表现来看，9月的表现乏善可陈。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

2023年以来离任公募基金经理数量总计已达238人，去年全年是325人，离职基金经理数量处于高水位。

对于蔡嵩松未来的安排，据市场多家媒体报道，蔡嵩松目前已确认离职，下一站或“奔私”。

这也在情理之中，毕竟在基金圈常说“公募的最终归宿是私募”，去年一批公募基金大佬纷纷奔私，掀起新一轮“奔私潮”。

据不完全统计显示，2022年“公奔私”基金经理多达20名，包括董承非、周应波、林森、雷鸣等相继转战私募，今年前公募基金经理周心鹏、蒋秀蕾也选择奔私。

不过值得注意的一点是，公募基金经理跳槽私募的限制去年再次被加强。“公奔私”静默期延长，将管理私募产品的静默期从之前的3个月延长至1年。

2

医药基金经理咸鱼翻身

除了印度股指依然屹立鳌头，9月真的是全球股市泥沙俱下的一个月，沪指下跌0.3%，还能排名全球第三。创业板指和科创50指数9月跌幅较深，分别为4.69%和5.82%。截止9月28日，恒生科技指数9月下挫8.27%。

股指表现不佳，相关基金指数也是回天乏术。9月偏股混合型基金、主动股基、普通股票型基金月净值均跌2%，正收益占比12.7%；被动指数基金9月也下挫2%，正收益占比21.3%；QDII基金9月平均下跌2.9%，商品型基金9月平均上涨4.8%。

行业表现来看，9月毋庸置疑是“黑金月”，煤炭行业月度涨幅高达8.44%，石油石化板块的月涨幅也有3.21%。9月还是“困境反转月”，医药生物板块终于发起反攻，月度涨幅为4.71%。

毫无悬念，ETF9月表现最佳的就是煤炭ETF，月度涨幅为9.33%，能源ETF紧随其后，月涨7.44%。医药主题的ETF年内首次登上月度涨幅榜，疫苗ETF基金和创新药企ETF9月分别上涨6.84%和5.81%。

主动权益基金的9月业绩表现来看，万家基金的黄海管理的三只基金产品一举霸屏榜前三席位，万家精选混合、万家新利、万家宏观择时多策略9月分别上涨12.35%、12.19%以及11.9%。

这显然要得益于黄海重仓了煤炭行业。从其管理的三只基金今年二季度的重仓行业占比来看，煤炭行业的合计占比高达78.46%，比第一季的仓位上升了8.04%。

而且黄海可不是籍籍无名的基金经理，人家可是去年的冠军基金经理，今年再次靠煤炭、石油石化翻盘，重回第一。

后视镜视角来看，会发现黄海对宏观预判有独到之处。在大家今年前两个月还在承受“强预期，弱现实”带来的痛苦，黄海在去年四季度就预判“中国宏观经济进入弱复苏，A股呈现‘弱复苏，强预期’态势”，这种情况下，上游能源股是攻守兼备的稀缺资产，将继续重仓持有。

今年一季度，黄海认为通胀呈现螺旋式多次反复，坚定看好上游资源品再通胀过程。

黄海在二季报中则预期，在宏观政策作用下，A股也将呈现筑底回升的格局，顺周期的投资机会也将显著增加。

从行业持仓比例变化也可看出黄海的知行合一。2023年三季度之后，黄海完全清仓房地产的仓位，将煤炭的仓位逐季提高。

此外，更值得引起注意的是，9月净值增长TOP20的主动权益基金中，居然有11只医药主题的基金产品，9月的涨幅位于7%-8%区间，显而易见医药基金经理在9月逆风翻盘了。

从基金二季度对医药的调仓变化来看，公募基金2023年Q3之后加仓医药，但今年一季度后对医药的持仓比例反而是下降。

从基金重仓医药股的市值变化可以看出，公募基金在今年2季度加仓的主要是创新药、中药、医疗器械，CXO、疫苗是减仓的主要方向。

拉长时间维度来看，今年前三季度表现最佳的还是游戏ETF，年内涨幅为42.6%。其次是纳斯达克ETF，年内涨幅也是40%。

主动权益基金也不例外，尽管下半年人工智能板块遭遇较大回撤，但相关主题基金依旧是年内最佳。其中“看K线炒股”的基金经理周思越管理的东方区域发展混合全市场最佳，前三季度的涨幅高达56.84%，比第二名东吴移动互联混合的涨幅高出10个点。

3

ETF撑起A股脊梁

从ETF发行来看，9月共有14只ETF产品发行，募集规模为64.44亿元，分别是跟踪中证2000指数、国证2000指数、信息技术创新指数等。

从ETF存量市场来看，前面提到恒生科技指数再次熊冠全球，这种时刻，又轮到ETF出手了。

ETF资金在9月加大了香港科网股的押注。9月份额增幅榜TOP25的名单中，有7只是恒生科技、中概互联主题的ETF产品，份额合计增加128.09亿份。

其中华夏基金科创50ETF年内首次跌落份额增幅榜第一，取而代之的是华夏基金恒生科技指数ETF，9月份额增加了42.81亿份。

非常应景的是，今日港股开启全线大反攻，截至发稿，恒生科技指数飙涨近4%，恒指、恒生国指分别上涨2.74%、2.8%。

其次，资金对科创主题ETF的偏好从一而终，有6只相关主题的ETF产品入榜，份额合计增加85.35亿份。

有一点值得关注的是，资金又开始加大对券商主题ETF的配置，三只相关主题的ETF份额在九月合计增长34.48亿份。

从ETF的份额减少来看也很有意思。9月是医药板块大反攻的一月，也到了ETF收获胜利果实的时刻。在9月ETF份额减少TOP20的名单中，有5只医药主题的ETF入榜，份额合计减少40.73亿份。

从前三季度的数据来看，年内还是有海量资金涌入医药主题的ETF，其中华宝基金医疗ETF、易方达基金医药ETF年内份额分别增加307.59亿份、209.3亿份。

对于A股四季度的表现，机构普遍具有乐观的共识，认为在稳增长政策组合拳下，信贷投放力度加大，ETF整体持续净申购，融资持续净流入，有望推动A股上涨。

工银瑞信基金认为目前经济增长出现了一定的企稳迹象，在政策呵护和经济预期修复的过程中，市场也将逐渐走出底部。

中欧基金表示，伴随经济下行压力在8月边际改善，以及更多积极政策，A股当前已具备中长期再配置价值并建议予以关注。

关键词：