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中金研报表示,2023年初以来,生猪养殖行业呈现“深亏损、高负债、慢去化”特征。我们认为,主动去化背景下,企业现金储备仍具韧性是主因,核心逻辑在于企业撬动资本杠杆对冲产业亏损,高猪价期利润留存及饲料等业务反哺。2H23,我们判断猪企现金流消耗或达临界点,产能或加速去化。

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