1.蓝箭电子（创业板）

申购代码：301348

股票代码：301348


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发行价格：18.08

发行市盈率：55.29

行业市盈率：36.01

发行规模：9.04亿元

主营业务：半导体封装测试业务，为半导体行业及下游领域提供分立器件和集成电路产品

公司其他重要信息如下图所示：

点评：国内封测市场不断扩容，未来五年有望实现两位数以上增长。随着消费类电子、汽车电子、安防、网络通信市场需求增长，我国封测市场规模不断增长。据新材料在线数据显示，预计2021-2025年中国半导体封测市场规模从2900亿元增长至4900亿元，年复合增长率达14.01%。未来随着下游市场应用需求增长和封装技术的不断进步，中国半导体封装测试行业未来市场广阔。

回顾6月份以来的新股情况，6月至今上市新股达75只，首日破发18只，首日破发比率为24%。其中，创业板6月以来上市新股39只，首日破发8只，首日破发比率约为21%。

考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，存在一定破发风险。同时，公司2022年营收增速显著放缓，扣非净利润也出现下滑，综合判断首日破发概率约为30%。

2.盟固利（创业板）

申购代码：301487

股票代码：301487

发行价格：5.32

发行市盈率：29.02

行业市盈率：15.65

发行规模：3.09亿元

主营业务：锂电池正极材料的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：经历了十几年的快速发展，我国已经成为全球锂电池正极材料最主要的制造国之一。据高工锂电统计数据，2022年我国正极材料出货量大幅增长至190万吨。

钴酸锂方面，据高工锂电数据，2022年中国钴酸锂正极材料出货量为7.7万吨，鑫椤资讯预计，2023年中国钴酸锂产量相比2022年度将保持稳增长10%的态势达到8.47万吨。

三元正极材料方面，据高工锂电数据，全球三元正极材料出货量由2016年的9万吨增加到2021年的74万吨，年均复合增长率52%，其中2021年度中国出货量占比超过一半，预计到2025年，全球三元正极材料出货量将达到300万吨。

回顾6月份以来的新股情况，6月至今上市新股达75只，首日破发18只，首日破发比率为24%。其中，创业板6月以来上市新股39只，首日破发8只，首日破发比率约为21%。

考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，存在一定破发风险。同时，公司2022年业绩增速显著回落，本就维持在低位的毛利率也再度走低，综合判断首日破发概率约为30%。

3.华勤技术（沪市主板）

申购代码：732296

股票代码：603296

发行价格：80.80

发行市盈率：31.32

行业市盈率：35.99

发行规模：58.52亿元

主营业务：智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：根据Counterpoint数据，2021年全球智能手机出货量达到13.9亿台，2021年至2025年智能手机出货量的年均复合增长率预计将达到约2%。以出货量计，以ODM/IDH模式出货的智能手机占全球智能手机出货量的比例从2015年的24%上升至2021年的37%，预计2025年智能手机ODM/IDH模式渗透率将达到42%。

笔记本电脑方面，2021年约91%的笔记本电脑是由ODM/EMS厂商生产，以华勤技术为代表的新兴ODM公司正逐渐成为笔记本电脑ODM领域的重要竞争者。

回顾6月份以来的新股情况，6月至今上市新股达75只，首日破发18只，首日破发比率为24%。近期主板新股较少，但从年内来看，登陆主板的新股首日表现都相对较强，破发概率不高。

考虑到公司发行市盈率略低于行业市盈率，同时，公司2022年业绩回暖，扣非净利润大幅增长，破发风险较小。不过，公司毛利率维持在较低水平，结合近期新股行情，综合判断首日破发概率约为15%。

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