“机构调研股，长期表现要优于基金重仓股。”信达证券分析师于明明认为，机构调研数据为发掘优质冷门股提供了有效渠道。据Wind统计，9月份以来，机构密集调研了442家公司，其中宏微科技、华中数控、美年健康、卫星化学、奥普特、广信材料等14家公司获得了超过100家以上的机构调研。

机构偏爱高成长、高波动标的


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统计显示，在9月机构调研榜单中，汇川技术关注度最高，参与这家公司调研的机构达到272家，榜单中排名第一;埃斯顿被163家机构调研，排名第二;周大生被158家机构调研，排名第三;宁波银行、步科股份、东芯股份、易华录、海目星、宏微科技、华中数控被调研的数量紧随其后，分别被151家、146家、129家、126家、124家、123家、120家机构调研。

从股价表现上来看，在机构调研的上市公司中，博瑞医药、光弘科技、恒为科技、帝尔激光、福瑞股份、诺思兰德、广信材料、联合精密、双鹭药业、锦好医疗 9月分别大涨59.74%、50.54%、49.90%、41.96%、41.56%、40.75%、38.10%、38.06%、38.02%、35.02%。

“从历年来看，机构调研域相对中证全指风格偏离较小，在动量、Be-ta、市值上有一定择时能力。”于明明分析认为，“机构调研域相对中证全指风格偏离较小，机构调研域更青睐高成长、高波动、流动性好的股票。”

小市值调研标的胜率占优

个股方面，9月份机构接待量最多的公司是汇川技术，仅9月15日一天，汇川技术接受机构调研，南方基金、中信建投、GW&K Invest-ment、嘉实基金、民生加银基金参与。

“从纵向来看，汇川技术已逐步涉足通用自动化、新能源汽车、轨道交通、工业机器人以及工业物联网等多个领域。在横向上，单个领域所提供的产品类型也在不断细化，并在控制层、驱动层、执行层、感知层以及应用层一直存在产品类型的延伸。公司通过现有技术和市场两个维度，动态扩张市场空间;通过现有客户的新技术需求，培育新业务，通过技术的市场应用，开拓新市场。技术和市场的互动过程中实现业务版图的持续扩张。”东兴证券分析师任天辉认为。

埃斯顿也是机构最为关注的个股之一。9月22日，埃斯顿接受招商基金等机构调研。调研现场，有机构问道：“公司大客户战略进展如何?”

针对机构调研的提问，埃斯顿表示：“公司处于快速成长期，扩大市场规模，提升品牌影响力仍是公司近期的主要发展战略。大客户战略是公司的重要市场战略，公司会结合特定的行业应用建立大客户团队更好服务大客户。目前公司大客户战略已取得显著成效，在多个行业头部客户的渗透率不断提升，预计在光伏、储能、新能源汽车等新兴行业以及烟酒食品、家居等领域带来收入的快速增长。”

投资策略上，中泰证券研究员王永健分析认为：“机构调研策略的胜率会明显随着持有期的拉长而下降，当投资者持有一个月时，绝对和相对胜率均超过50%，但若将持有期拉长至一年，胜率会降至40%以下。从市值的角度分析，50亿元以下的小市值公司在持有一个月时的胜率及收益率占优。”

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