机构资金行为画像（2023年9月25日）——金融工程定期-20230925


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1、北上资金行为画像

北向总览：北上资金近一月（2023.8.21-2023.9.22，下同）累计净流出约580亿元，继续呈现大幅流出A股的节奏。就细节来看，相较于8月而言，9月净流出趋势并没有明显减弱，显示出北向资金对于市场较为悲观。

分交易机构来看，交易型资金外资券商净流出累计约99亿元，配置型外资银行累计净流出约479亿元，近一月外资银行和外资券商皆净流出，外资银行净流出幅度更大。

在行业的选择上，近一月中，按照增持规模的大小，外资银行和外资券商均增持了汽车、家用电器、通信等行业；二者同时减持了食品饮料、电力设备、非银金融等行业；在行业的选择上，外资在医药生物、银行等行业的分歧度较大。值得注意的是，近一月外资较为偏好汽车行业。

在宽基指数上，外资在沪深300指数成分股上的累计净流出约651亿元；相比于沪深300，中证500累计净流出约57亿元，中证1000累计净流入约59亿元。

在风格选择上，从全体机构来看，外资略偏好价值，其中在价值的个股上净流出约167亿元，在成长的个股上净流出约338亿元。从托管机构层面来看，外资银行略偏价值，外资券商略偏成长。在成长风格的个股上，外资银行净流出约315亿元，外资券商净流出约22亿元。对于价值类个股而言，外资银行净流出约120亿元，而外资券商净流出约47亿元。

在增减仓股票上，全体托管机构净增仓占比最高的个股是朗姿股份，净增仓比例达6.78%；外资银行增持比例最高的标的为报喜鸟，净增仓比例为3.73%；外资券商净增仓占比最高的个股是朗姿股份，占比达5.78%。

2、知情交易者异动情况

按照通常习惯，资金流向依据挂单金额的大小，分为四种类型进行统计：超大单（>100万元）、大单（20-100万元）、中单（4-20万元）和小单（<4万元）。对于四种资金流而言，超大单和大单交易意愿更强，交易金额更大，在筹码流动的过程中更加主动，其异动往往有更高的信息含量，我们将其称为知情交易者。

其中反映知情交易者市场态度的D指标，即过去20个交易日异常净流入个数减异常净流出个数，近1个月，密度D指标在零轴之上，显示出知情交易者对于市场走势转为偏乐观。

风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。

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