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申万宏源研报认为,造纸行业整体供求存在一定压力,2022-2024年仍在新增产能主要投放期,行业洗牌加速,头部纸厂凭借产业链、规模化、生产管理效率等优势实现对市场整合。考虑后期行业供求格局,我们认为,具备Alpha的细分赛道和公司,有望穿越周期,实现更为稳定盈利;当前估值低位,中长期配置价值凸显。

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