今年“固收+”异军突起。面对市场利率下行+打破刚兑+市场震荡等投资挑战,具备进可攻退可守特性的固收+产品成为理财圈的 “流量担当”。与此同时,一些在固收+投资领域深耕多年的基金公司也展现出不俗实力。作为业内最早一批债基管理人,华夏基金自2008年推出华夏希望债券基金(二级债基)以来,已经深耕“固收+“领域已超12年。今年,华夏基金更是厚积薄发,银河证券《基金管理人债券投资主动管理能力评价汇总表(算术平均)》统计显示,今年前三季度,华夏基金平均债券投资收益率在行业可比114家基金公司中位居TOP3,同时,华夏基金旗下共有5只债基截至三季度末获得银河证券三年期五星评级。此外,华夏基金也是拥有今年前三季度业绩TOP20债基数量最多的基金公司,旗下4只基金入围,占了全部榜单的1/5。

资料显示,近期华夏基金即将推出“固收+”新品——华夏鼎清债券基金。华夏鼎清债券是一款定位于“固收+”的二级债基产品,通过不低于80%基金资产投资债券市场获取稳健的票息收入,同时在股市反弹的过程中,能够以不高于基金资产20%的比例投资二级股票市场,在兼顾相对稳健性与流动性管理的前提下尽可能分享股市上涨收益。

据华夏鼎清债券拟任基金经理柳万军介绍,“固收+”产品能够契合大多数投资人工作繁忙、专注于理财时间有限,但又希望自己的闲钱能够保值增值的需求。与股票相比,“固收+”产品稳定性较优,回撤更加可控,同时,“固收+”产品中固收类资产投资比例占比更高,而固收类资产的波动性小于股票,能够带来更稳定的波动控制能力。柳万军强调,当前二级债基迎来较好配置时点,债市方面今年5月以来,受流动性逐渐收紧预期影响,债市进入调整周期,目前十年国债已回到去年底疫情前的水平,调整已经较为充分。展望未来,基本面短期利空逐步出清,债券市场变盘点或已临近。股市方面,外围市场不确定性逐渐落地,国内不确定性逐渐提高,基本面的复苏将驱动增量资金入场,有望推动A股突围,开启新一轮中期慢涨。

在固收+产品管理上,华夏基金不仅具备经验优势,还拥有实力雄厚的投资团队。当前债券市场体量快速增长,涉及到的数量与种类不断丰富,影响市场趋势的变量也不断增加。对于固收团队来讲,能否建立分工明确、完善、高效、具备执行力的投研体系往往从根本上决定了未来的投资效果。华夏基金很早就在公司投资决策委员会下,分设了固定收益部、机构债券投资部和现金管理部负责固定收益类产品的投资工作。近两年,华夏基金也根据市场变化,及时进行固收投研体系的升级调整,并将改革的着力点放在固收投资最重要的“研究”环节,将之前分散在各部门的固收研究员集合设立固定收益研究组,并归属于公司投资研究部,进一步促进研究资源和成果实现共享,更好分享公司大研究平台的红利,特别是能够加强公司固收类和权益类的研究交流、互补。目前,华夏基金固定收益研究组共26人,包含宏观、资金、利率策略、信用策略、转债策略、信用评级等各类研究员。有了这样人员强大和标的全面覆盖的研究团队支持,确保华夏基金固收+投资能够更加有的放矢。

据华夏基金固定收益部行政负责人刘明宇介绍,华夏基金固收+(二级债)投资另一个特色是,由债券类基金经理决定股债的资产配置比列,权益类基金经理在设置好的仓位内决定权益类资产配置详情,这样既实现了股债基金经理的有效配合,也更好确保了组合整体风险控制——债券类基金经理决定仓位的好处是根据债券这边能贡献的安全垫来决定整体组合的风险暴露,由此确进一步提升投资者的投资体验。