大盘全天低开后弱势震荡，三大指数均小幅下跌。

盘面上，医药股集体反弹，医药商业、中药方向领涨，精华制药、华森制药、龙津药业等涨停。传媒股继续活跃，出版传媒、金逸影视涨停。氟化工概念股震荡走强，联创股份涨超10%，巨化股份、永和股份涨停。氢能源概念股尾盘异动，致远新能20CM涨停，京城股份涨停。券商股表现分化，中金公司一度涨停，信达证券、哈投股份跌停。板块方面，氟化工、医药商业、中药、贵金属等板块涨幅居前。

下跌方面，地产、汽车股表现低迷，京投发展跌停，众泰汽车跌超6%。超导概念、证券、汽车整车、房地产等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。


(资料图片)

截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.42%，创业板指跌0.53%。沪深两市今日成交额7989亿，较上个交易日缩量912亿，成交金额跌破8000亿。北向资金全天净卖出68.15亿元，其中沪股通净卖出32.58亿元，深股通净卖出35.57亿元。

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主板新股罕见破发

今日，新股市场上再度出现罕见一幕——主板新股首日破发。

8月8日，新股华勤技术登陆主板，上市首日破发，盘中最低触及72元/股，中一签浮亏达4400元。截至收盘跌幅超9%。

资料显示，华勤技术是专业从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务的平台型公司，如今已形成较为成熟的ODM经营模式，主要业务涵盖了智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT产品、服务器等智能硬件产品的研发设计、采购、生产制造、物流、批量交付等各个环节，产业链条较为完整。

事实上，华勤技术的上市之路并非一帆风顺。2021年6月，华勤技术首次递表科创板，三度被问询后于2022年4月终止。短短3个月后便重新递交招股书转战沪主板，募集资金从75亿元改为55亿元，历时13个月终于如愿。此前，闻泰科技已于2016年成功借壳上市，国内ODM三强，目前仅剩龙旗科技仍在冲刺沪市主板IPO。

华勤技术首日破发，其实有些出乎市场预料。

据统计，年内共有40只新股登陆主板，首日平均涨幅为54%。在今天之前，年内仅有3月29日上市的海通发展首日破发，排除因吸收合并等原因外，海通发展是继2012年10月11日海欣食品破发后，10年来主板首只破发新股。如今时隔近5个月，华勤技术首日破发，成为10年来主板第二只破发新股。

至于破发原因，或在于其业绩表现和市场对消费电子领域的悲观。

业绩方面，据2022年年报，华勤技术全年实现营收926.46亿元，扣非净利润18.68亿元，同比2021年分别增长10.61%、79.17%。不过，公司毛利率始终处于低位，连续三年在10%以下。可以看出，相比同赛道的闻泰科技，华勤技术赚钱“更辛苦”，其营收体量是前者的1.6倍，但毛利率仅有前者的一半。

除此之外，公司所处的消费电子领域难言乐观，大概率也影响了打新情绪。资料显示，华勤技术主业依然聚焦于智能手机、笔记本电脑、平板电脑等消费电子领域，三者合计占比在90%以上，AIoT产品、服务器等领域仍待开拓。目前，消费电子至暗时刻尚未过去，行业拐点仍算不上明朗。市场研究机构Canalys数据显示，2023年第二季度，全球智能手机市场出货量达2.58亿部，同比下降10%，这已经是全球智能手机出货量连续第五个季度下滑。

02

如何看待券商行情？

除了新股市场表现不佳之外，今日A股整体行情也依旧震荡。

其中，券商、地产等顺周期方向领跌，信达证券、哈投股份、京投发展、云南城投等多只市值偏小个股跌停，中金公司、中信建投等大市值股则走势较强。往后看，财联社评论指出，对于券商板块后续有三大重点值得留意：

首先是券商板块的整体量能较之上周五明显萎缩，券商板块想要延续强势上涨结构的话，仍需再度放量上攻。

其次，券商板块的两大中军，中信证券与东方财富，二者后续市场反馈仍为关键，当其能够进一步向上，那么本轮的券商行情后续走势更为值得期待，相反延续弱势整理的话，对于板块整体的做多信心可能会造成较大的拖累。

此外，从近期的盘中可以观察到，大金融板块中阻力最小的则是市值偏小的金融300品种。这也解释了为什么互联网金融细分相对纯粹的券商更为强势。故在当前的市场环境下，操作应对的重心依旧围绕在300弹性小票中展开。

事实上，对于顺周期方向的回落，有观点认为，这段时间券商股行情本质上仍是板块轮动，主要是前期调整充分，筹码结构好。从目前大盘成交额看，并不支撑券商股大行情。

目前，两市成交额确实在持续萎缩，今日更是跌破了8000亿元，存量博弈也导致热点间延续轮动态势——超导概念、顺周期等近期大涨的方向纷纷跳水；医药股则展开修复性反弹，中药等细分涨幅居前。板块轮动下，市场显然缺少具备赚钱效应的持续做多主线。

至于券商行情后续将如何演绎，广州期货认为，政策落地速度、市场预期波动、风格轮动是短期扰动，近期顺周期方向交易拥挤度明显提升，可以逐步止盈转向成长风格低位布局。

回顾历史，在历次券商板块大涨期间也有类似的风格变化。从历史行情来看，券商板块大涨期间、以及券商板块快速上涨结束后的1-3个月内，市场均以成长风格占优为主，不同的是，券商大涨期间多表现为大盘成长占优；而券商快速上涨结束后，则转为中小成长占优。

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三季度或有技术性反弹

最后，展望一下A股后续走势。

回顾2022年10月底之后从地产券商到消费，再到科技成长的行业修复路径，可以发现政策是驱动行业轮番表现的重要变量。今年7月中旬，A股估值、风险溢价率、股债收益比、换手率等指标已接近历史低位，市场情绪较为低迷，而7月24日的政治局会议定调积极，会议后A股市场也转向积极。

在政策用意和定价环境下，安信证券仍然维持8月“技术性反弹”的判断，市场定价围绕“强预期、弱现实”，以上证综指为衡量的指数高位暂且大概率与今年4月中旬接近。在市场没恢复到上证综指3400点之前券商板块的超额大概率是可以明确的。但8月内行情体现可能是“前半段顺周期价值，后半段科技成长”，即8月月内发生再次切换依然是较大概率事件。

海通证券也有类似观点，短期来看，前期涨幅低、配置低的消费板块性价比已经凸显，且在促消费增量政策的加持下消费基本面有望进一步向上，进而推动板块行情实现修复。中期维度，政策和技术催化下的数字经济仍是股市主线。近期，市场波动带来的是对短期损失的担忧，而真正的担忧应该是当史诗级别机会展开时的“踏空”。建议保持仓位，继续布局以下机会：

第一，关注后续国内需求恢复和海外顺风环境的大宗商品相关资产（油、铜、铝、煤炭、贵金属、钢铁板材）。

第二，受益于国内政策预期扭转，改善此前悲观预期的“低位资产领域”，尽管近期波动加大，应该布局而不是下车：非银在活跃资本市场预期下将具有弹性和持续性（保险、券商），房地产政策正在调整，城中村改造下的建筑、建材、房地产、家电等，同时关注。

第三，做多中国离不开新能源产业链，而全球制造业可能在三、四季度见底回升，提前抢跑可能带来收益：包括新能源车（整车、锂电）、光伏、专业机械、工程机械、机械零部件等。

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