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乐居财经吴文婷 3月15日，天风证券发布研究报告表示，维持志邦家居“买入”评级。公司深耕经销渠道，创新管理激发团队并赋能经销商，同时全面布局整装、拎包业务；产品端，持续打造设计领先优势，加强套系化研发，品类间协同效应逐步显现。

天风证券指出，公司衣柜营收稳中向好，地产宽松政策推动各品类营收增长。2022年前三季定制衣柜营收14.4亿，同比增长21.5%，毛利率为37.0%，业务实现高增长，其预计Q4趋势延续；橱柜业务前三季度收入增速为-6.4%，伴随2022年地产宽松政策落地及保交楼政策刺激，公司生产端配合全国各地保交付项目积极推进，Q4大宗业务有望进一步改善，其预计各品类发展势头均向好

此外，公司深耕经销渠道，整装业务加速布局。公司有成熟的经销代理模式，立足华东区域、布局全国市场，拥有完整的零售营销网络。截止2022年9月30日，公司拥有整体厨柜经销门店1713个，定制衣柜经销门店1708个，木门墙板经销门店713个。

相关公司：志邦家居sh603801

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