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?乐居财经讯吴文婷 8月9日，麦格理发表研报，首次给予京东健康(06618.HK)“中性”评级，虽然普遍看好京东健康的高端定位及市场份额增长潜力，但对线上医疗保健行业监管不确定性持审慎态度。

该行进一步指出，受惠于用户渗透率提升及母公司提供强劲的用户流量，预计京东健康2022至2025年收入年复合增长率将达到29%。

麦格理相信京东健康的线下零售市场份额还有进一步提升空间，认为分销效率在提升药店零售商长期盈利能力方面发挥重要作用，预计直销将成为未来利润增长的主要动力。

此外，麦格理又指，京东健康估值合理，给予目标价62港元，上行空间有限，强调监管因素仍然是行业最大风险及催化剂，认为政策执行仍需时日，可能对行业产生长尾影响，但另一方面新政策细节若出台，将令投资者可更清晰地了解未来前景，带来上行空间。

关键词： 麦格理首予京东健康中性评级，目标价62港元