观点网讯：1月19日，摩根大通发表研究报告指，过去两个月市场对开发商流动性持续感到担忧，令行业表现落后于恒指约14%，投资者担心物管业务会被母公司视作融资工具，加上有成长的企业投资情绪疲弱，因此预期要待开发商的流动性状况有所缓解，最快第二季物管行业才会出现有意义的重估。

该行指出，虽然公布去年度业绩前内地物管商或出现一波盈喜潮，但预期投资者兴奋情绪将较短暂，盈利强劲增长的预期似乎已经反映，但担忧仍然存在，因此短期内在选股上采取防守性策略，首选保利物业、中海物业及华润万象生活；由于市场对雅居乐的流动性感到担忧，将雅生活评级降至「减持」，并将宝龙商业下调至「中性」；对恒大物业、融创服务及世茂服务持谨慎看法。

关键词： 摩通料最快第二季物管行业才会出现有意义的重估