观点网讯：12月29日，联合评级国际有限公司确认德信中国控股有限公司‘BB-’的国际长期发行人评级，评级展望稳定。

此外，联合国际同时确认由德信中国发行的高级无抵押美元债券‘BB-’的国际长期发行债务评级，即票息率9.95%、2022年到期的3.5亿美元高级无抵押票据评级为‘BB-’。联合国际称，该发行人评级反映其对德信中国的评估，包含其已确立的区域市场地位，优质的项目和土地储备，以及经营规模的提升和银行借款渠道的增加。该评级还考虑了德信中国向其他人口稠密地区的扩张。德信中国的评级受限于自2021年三季度以来中国房地产市场需求转弱引致的合约销售承压，以及对合资企业的高敞口和流动性挑战。

另悉，联合国际指出评级展望稳定反映预期德信中国将维持其在总部所在地浙江省的市场地位并保持谨慎的扩张步伐，可以在充满挑战的市场条件下维持其较为稳定的去化率和现金回款率。

观点新媒体获悉，若德信中国高速扩充土地储备导致其财务杠杆持续增加，使得以债务/资本衡量的财务杠杆水平高于70%，或以EBITDA利息覆盖率衡量的财务杠杆水平下降至持续低于2.0倍，经营状况发生恶化，即其合约销售和/或收入出现大幅下降，或流动性弱化，联合国际将考虑下调德信中国的信用评级。

而若德信中国经营规模显著提升，以债务/资本化衡量的财务杠杆水平持续低于60%，或EBITDA利息覆盖率持续高于4倍，联合国际将考虑上调德信中国的信用评级。

关键词： 联合国际预期德信中国将维持在浙江市场地位并谨慎扩张