绿地控股(600606.SH)2020年三季度财报显示出增收又增利的良好势头;但根据金融界“房地产上市公司六力评价模型”计算,在今年“三条红线”政策倒逼大部分房企主动降负债的情况下,绿地控股的财务杠杆并未得到有效控制,其当期净负债率上升3个百分点,负债方面依然拉响“红色警报”。

前三季度,绿地实现营业收入3209亿元,同比增长9%,其中房地产业实现营业收入1446亿元,同比增长15%;归属于上市公司股东的净利润120亿元,同比增长2%;加权平均净资产收益率(ROE)15.36%。

但是在负债指标方面,截至2020年9月30日,绿地控股的净负债率为183%,较2019年三季度提升了10个百分点,较2019年末期上升27个百分点,较今年中报期也提升了3个百分点。此外,剔除预收款项后的资产负债率为82.4%,比今年中报期间略降了0.3个,但相对于去年同期仍然上升0.9个百分点,而且远远超过70%的安全阙值。在表征现金短贷比的水平方面,采用了货币资金/短期债务这一数值近似表征,则这一数值为0.69,较今年中期0.65的水平来说略有提升,但依然没有达到1以上的安全地带。

今年8月住建部和央行联合召开重点房地产企业座谈会,共有12家房企参加,会上提出了著名的“三条红线”原则,即对房企提出进行资金监测和融资管理的基本原则,如果剔除预收款后的资产负债率大于70%;净负债率大于100%;现金短债比小于1倍,意味着三条红线均踩线,此类企业将被归为红档,其有息负债的增长将被严控增长。

在参加此次座谈会的12家企业中,绿地是唯一一家三条红线都踩中的TOP30梯队的国企。

今年中报期间,绿地控股董事长、总裁张玉良表示,进入下半年,在实现全面正增长的同时,绿地着重加强资金管理,进一步优化资产负债结构,抗风险能力、经营韧性稳步提升。但从三季度数据来看,其净负债率的进一步提升并不能完全支持这一行动。

在展望Q4以及全年情况时,张玉良强调:“接下来,绿地将重点确保房地产全年稳定发展,冲刺销售业绩,狠抓竣工交付;抢抓基建投资提速扩容机遇,加快发展;全方位参与第三届进博会,实现“商贸国家队”转型;综合产业创新转型,提升发展能级,增进协同效应。同时,强化资本经营,推进资本运作,促进转型发展。适应房地产金融审慎管理制度,稳步实施降负债、优结构,加强资金管理,增强发展韧性。”

绿地控股能否在Q4有效控制负债,令业界拭目以待。