各个行业的“茅台”都在跌!“酱茅”海天味业跌了、“酱菜茅”涪陵榨菜跌了、“药茅”片仔癀跌了、“食品茅”良品铺子跌了、“券商茅”光大证券跌了……这几天的A股市场,真的是“听取跌声一片”!各种白马股里的龙头接二连三地跌,今天,真正的茅台也跌了,贵州茅台收盘下跌4.22%,对于茅台这只“不老传说”股票来说,已经是很罕见的跌幅了。那么,白马股还会继续跌吗?恐慌中下,我们该如何抓住机会?

贵州茅台刚发布三季报,因为第三季度的业绩“不达预期”,股价哐啷一下跌下来,茅台的下跌,刺伤了市场脆弱的情绪。除了“安防茅台”海康威视逆势大涨外,各种“茅台”都在跌。“券商茅台”光大证券甚至跌停了,市场这一番“杀白马”确实够狠,不禁要问:为什么会这样呢?说好的白马股抗风险强的呢?

其实,白马股这番杀跌,应该在预期之中:

1、白马股此前炒太高了,估值太高。以海天味业为例,目前市盈率仍在90倍、市净率在31倍,再好的公司,估值高了,泡沫终究是要破的,这跟公司基本面没有啥关系;

2、茅台等白马股最近业绩增长不及预期,也是很正常的。只不过我们此前不知道到底哪个季度会不及预期,任何行业和公司,业绩都不可能一个劲地猛涨,就像所有行业都无法逃脱周期一样。本质上说,不是茅台的业绩不达预期,是茅台的业绩增长达不到,或者说赶不上市场预期的增长速度。茅台还是那个茅台,但投资者的预期飙升得太快了!白马还是那些白马,但市场的预期太“白马”了。甚至可以说,是市场的预期“绑架”了白马股的预期。白马股的业绩,显然不可能按照市场的预期来增长,而是按照自身行业和公司的规律来增长,当两个预期错位后,股价下跌就是不可避免的了。这种情况,在A股市场太常见了!

3、基金等机构投资者此前在白马股上抱团取暖。现在市场下跌,尤其是当市场明显缺乏赚钱效应后,一些失去耐心的持有人会选择赎回基金,由此导致基金被动卖股票,或者一部分基金主动卖出估值处于高位的白马股,由此带来白马股的股价下跌。

4、北上资金因为放假休市,没有北上资金的动作,市场更是缺乏方向感。尤其是美国大选之前还是面临很多不确定性,新股发行也会分流存量资金,市场情绪更是脆弱。

5、目前市场的内在逻辑,是从高估值向低估值切换,从流动性驱动向基本面驱动切换。市场在流动性紧平衡和经济弱复苏之间博弈,主要还是结构性机会,既然是机构性机会,白马股就会分化,一些白马股下跌,也就很好理解了。

6、近期转债市场彻底疯了,也分流了部分存量资金。

科技跌、消费跌、黄金跌,现在白马股又跌,很多前期下跌的科技股,已经跌不动了。估值的大金融,尤其是银行和保险,今天其实也还是比较抗跌。不过银行和保险已经涨了一波了,这个时候去接盘没啥意思。未来A股的大机会,毫无疑问还是集中在消费、科技和医药,这三大类里目前跌得最多,但有符合未来产业发展趋势的,下跌就是机会!

比如科技里面的部分消费电子、半导体、芯片;医药里面的仿制药、消费里的高端白酒。历史已经反复证明,每一次茅台的大跌,都是上车的机会,我相信这次也不会例外。如果茅台的跌幅能够达到15%至20%左右,就是上车的机会,你害怕继续下跌,但逢低买入的资金肯定多的是!

白马股的各种崩掉,是市场接近底部的重大信号,唯有提前布局,在别人恐慌的时候看到机会,才能够赚到属于自己的收益!

(作者 晓蜀 )