今年前2月，A股市场分化行情显著，在科技股持续领涨带动下，公募基金业绩整体表现较好，近八成混基录得正收益，部分绩优基金涨幅超过40%。与此同时，金融、地产、交通、消费等行业则步入调整格局，导致重仓该类个股的部分基金亏损收场。

数据显示，仅华泰柏瑞基金旗下就有4只混基跌幅超过9%，包揽前2月混基跌幅前四名。值得关注的是，上述4只混基均出自基金经理杨景涵之手，正因如此，这4只混基的持仓配置也高度雷同。据四季报显示，这4只基金在去年四季度末的股票仓位占净值比例均超过九成，且持股均以地产股为主，并少量配置了银行、券商、建筑。

前2月混基最高涨超40% 华泰柏瑞4产品跌超9%

从今年前2月A股走势来看，以电子、芯片、半导体为代表的科技成长行业个股涨势强劲，相关主题基金也迎来业绩爆发，据Wind数据显示，今年前2月近八成混合型基金净值上涨，部分绩优基金涨幅超过40%。不过，华泰柏瑞基金公司旗下却有4只混基前2月亏损超过9%，包揽混基跌幅前四名，远远落后于绩优基金。

华泰柏瑞新金融地产混合排在前2月混合型基金跌幅榜首位，该基金跌幅为11.10%，也是前2月唯一亏损超过10%的混基。此外，华泰柏瑞富利混合、华泰柏瑞多策略混合、华泰柏瑞国企整合也均亏损超过9%。

虽然今年来基金持仓情况还未公布，但从去年四季报来看，上述4只垫底基金交叉持股特征明显，重配行业涉及房地产、金融和建筑业。且截至去年12月31日，这4只基金的股票仓位占净值比例均超过九成。

具体来看，上述4只基金在去年四季度有6只重仓股完全一致，均重仓持有荣盛发展、华发股份、中国建筑、南京银行、华侨城A、葛洲坝，而华夏幸福、兴业银行、中国铁建、中南建设等个股也出现在其中3只基金的前十大重仓股中，足见其持股配置的高度重合性。

其中，华泰柏瑞新金融地产混合四季报称，该基金2019年四季度采取稳健的策略，保持权益资产的积极仓位，以权益为主要获利手段。展望2020年一季度，其表示股票市场一些行业将迎来系统性估值修复的投资机会，目前极端不平衡的市场结构可能得到一定程度的纠正，对于金融地产行业来说，可能将迎来进一步的估值修复。然而，今年前2月金融地产行业走势低迷，与该基金预期存在较大差异，从而造成该基金业绩大幅下挫。

值得关注的是，上述4只混基不仅前2月业绩垫底，其管理规模也处于不断缩水中，除华泰柏瑞富利混合以外，另外3只基金已沦为迷你基金。截至2019年12月31日，华泰柏瑞新金融地产混合、华泰柏瑞多策略混合、华泰柏瑞国企整合的规模分别为0.81亿元、0.57亿元、0.08亿元。

杨景涵“一拖多”业绩一损俱损 任职回报排名落后

上述4只垫底混基之所以资产配置高度雷同，是因为其均由同一位基金经理掌舵，这位基金经理即为杨景涵，而这也充分体现了基金经理“一拖多”所造成的基金持股相似，业绩一损俱损的弊端。

基金短期的涨跌固然不是决定基金经理投资能力优劣的标志，但值得关注的是，即便从长期收益来看，杨景涵所管理上述基金的回报也处于落后水平。

天天基金网数据显示，杨景涵自管理华泰柏瑞新金融地产混合、华泰柏瑞富利混合、华泰柏瑞多策略混合、华泰柏瑞国企整合以来，任职回报分别为6.43%、-4.19%、29.30%、9.99%，但同期同类平均水平分别为22.33%、25.99%、35.90%、29.64%。其中，杨景涵仅管理华泰柏瑞多策略混合的任职回报相对较好，但在同类产品排名中也仅处于中等水平，其他3只基金的同类排名则较为落后。

资料显示，杨景涵2004年至2006年于平安资产管理有限公司，任投资分析师;2006年至2009年9月于生命人寿保险公司，历任投连投资经理、投资经理、基金投资部负责人。2009年10月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，任专户投资部投资经理。2014年6月至2015年4月任研究部总监助理。

天眼查数据显示，华泰柏瑞基金管理有限公司是一家中外合资基金管理公司(原友邦华泰基金管理有限公司)，公司股东为华泰证券股份有限公司、柏瑞投资有限责任公司(原AIGGIC)、苏州新区高新技术产业股份有限公司。该公司于2004年11月18日正式成立，注册资本人民币2亿元，总部位于上海，下设北京和深圳分公司。

中国经济网记者还注意到，就在今年2月份，华泰柏瑞发布高级管理人员变更公告，公告称公司副总经理程安至因个人原因离任，离任日期为2020年2月10日。据悉，程安至曾任工行上海市分行信贷经理、华安基金市场部销售总监。2012年5月加入华泰柏瑞，任总经理助理。2015年12月11日起任华泰柏瑞副总经理。

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