在公募基金赚钱效应和长期投资理念引导下,定期开放式基金、持有期基金也迎来发展“大年”。

数据显示,截至12月21日,今年新成立的定开、持有期基金达到517只,募资总规模1.34万亿元,在3万亿新发基金规模中占比44%,打破了开放式基金一统天下的格局。

新发定开、持有期基金

募资1.34万亿

12月19日,汇安恒利39个月定开纯债、招商添锦1年定开债双双发布基金合同生效公告,两只产品募资规模分别为42亿元、10.1亿元。随着两只新基金的成立,今年以来新发定开基金达到304只,比去年增加近百只;募资总规模达到8435.26亿元,同比增长64.5%,双双创下新纪录。

持有期基金今年也迎来大爆发。Wind数据显示,截至12月21日,今年以来已有213只持有期基金成立,是2019年的3倍;合计发行规模达到4960.38亿元,是去年的12倍。

定开、持有期基金创纪录大发展,对此,北京一位绩优基金经理表示,近些年,定期开放式基金、持有期基金数量和占比都在提升,一是因为监管层引导长期投资,不少权益类基金采取了持有期形式,摊余成本法债基采取定开模式,都吸引了大量资金认购;第二,产品锁定份额,可以避免投资者频繁交易和不恰当择时,长期可以让持有人获取更好收益,有利于打破“基金赚钱,投资者亏钱”的魔咒;第三,定开或持有期基金的规模变动,相对开放式基金要更有预期,基金经理可以免受或少受基金规模变化带来的流动性冲击,按照自身投资规划和节奏,更容易实现投资目标。

根据记者的统计,2012年首只定开基金诞生,2016年开始持续快速发展,新发基金数量和规模不断攀升。截至12月21日,今年以来定开基金新发规模在全部新发基金中规模占比达到27.56%,且广泛应用在债基、股基、混基、QDII、另类投资基金等各产品类型中。

自从2018年以持有期形式运作的养老目标基金成立以来,持有期形式的基金也已涵盖了股基、混基、债基、另类投资基金等。截至12月21日,当前持有期基金数量已经多达295只,募资规模超过5400亿元。

长期投资理念引导下

仍有较大发展空间

多位行业人士表示,定开、持有期基金今年出现大爆发,但由于产品发行难度大、持有周期长、流动性受限等因素,这一运作模式要被市场广泛接受还需要时间。

上述北京绩优基金经理介绍,他在管的产品中,三年定开基金长期业绩最好,今年的收益比另外一只开放式基金高出20个百分点。

“开放式基金更易在股市巨震中受到流动性冲击。”该绩优基金经理举例称,他在管的一只开放式混合基金今年业绩较好,基金规模增长了5倍。而随着资金净流入持股仓位被动下降,基金业绩也被摊薄。在此前,该只基金曾在“漂亮50”行情中受到约三成资金的大额赎回,基金被动减持了流动性较好的标的,且为了应对不确定的赎回,基金当年保持了8%左右的现金比例,也使得当年业绩相对滞后。

平安证券在研报中表示,定开基金受到基金行业和基金投资者的双重认可,绩优经理管理的定开基金逐渐增多。定开基金覆盖的资产类别、行业板块等均有明显提升,投资者可选择标的愈加丰富。相对于普通基金而言,定开基金可减少投资者追涨杀跌的频率,帮助投资者穿越牛熊,也可以稳定基金运作资金,便于管理人管理基金。

不过,该基金经理也坦言,虽然产品的运作形式对基金投资有一定影响,但基金业绩最核心的影响因素还是基金公司及基金经理的投资管理能力。只有挑选那些长期业绩优异、管理风格稳定、有较好回撤控制的基金经理,结合产品运作形式的创新,才可以带来更好效果。如果基金经理管理能力不佳,定开和持有期形式反而可能“套牢”投资者。

北京一位次新公募市场部负责人告诉记者,他所在基金公司发行过几只定开、持有期基金,由于份额锁定周期较长,且公司没有能力特别强的明星基金经理,产品发行难度较大,多次用足了发行期限才完成募集。从同一基金经理发行的产品看,定开、持有期基金发行难度都要高于开放式基金,募资规模也要小不少。“市场两极分化比较严重,只有头部基金经理募资效果较强,中小公司发行难度较大,市场要广泛接受此类产品仍需要时间”。

沪上一家基金公司表示,无论对基金公司还是持有人,定开基金、持有期基金等运作形式都是对基金中长期投资理念的引导。近年来,监管层引导行业开展长期投资、价值投资和理性投资,定开基金、持有期基金都是对这一理念的运作形式创新,长期看将有助于将基金业绩转化为投资者收益,帮助公募基金行业形成业绩和规模的良性循环。