随着近日A股入摩“三步走”满周年,在市场探讨A股国际化步伐不断加快、外资涌入提速改变市场生态和投资理念的同时,MSCI主题基金的业绩表现也引发了关注。公开数据显示,截至11月8日,近一年MSCI主题基金的平均净值增长率接近30%,最高达到58.62%。但整体而言,MSCI主题基金首尾业绩悬殊,差距已近70个百分点。

2019年11月8日,美国明晟公司(以下简称“MSCI”)发布11月半年度指数评估结果,宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%,并于11月26日收盘后生效。作为A股入摩“三步走”的最后一步,该次扩容大幅提高了A股在MSCI指数中的权重,并且也是首次大规模纳入中盘股。

如今,“三步走”已过去一年。Wind数据显示,截至最新收盘的11月6日,外资在A股二级市场的持股数量约为927.61亿股,累计持股市值22951.85亿元,较2019年末的817.36亿股和15741.05亿元,分别增长13.49%和45.81%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙坦言,纳入MSCI指数给A股市场带来了巨大的变化。首先是为A股带来了增量资金,2019年外资流入A股超3000亿元,今年以来,也有2000亿元左右的外资流入。其次是给A股市场带来了价值投资的理念,外资多以价值投资和长期投资为主,也进一步引导A股市场资金更多关注业绩好的个股,远离绩差股。

值得一提的是,在入摩“三步走”推动外资加快布局A股市场的同时,作为公募市场的主题产品——MSCI基金也普遍在近一年内结出“硕果”。Wind数据显示,近一年内,数据可统计的54只MSCI主题基金(份额分开计算,下同)的平均净值增长率约为29.86%。

其中,最高的中金MSCI中国A股国际质量指数A更高达58.62%,除此之外,近一年收益率超过30%的产品也多达33只。但同期,太平MSCI香港价值增强指数A/C则表现不佳,不仅同类垫底,净值增长率分别达到-10.99%和-11.35%,也成为MSCI主题基金中,近一年业绩唯二出现亏损的产品。对于旗下产品业绩亏损明显的原因,北京商报记者多次拨打太平基金总机以及客服热线,但截至发稿前,电话暂未接通。

在杨德龙看来,MSCI主题产品多为被动指数型基金和增强指数型基金,因此,基金的业绩表现与其跟踪指数标的情况息息相关。在今年港股市场表现不佳的背景下,部分港股指数出现向下走势,也导致了关联基金的业绩下滑。而据公开数据显示,今年以来,截至11月6日,上述基金被动跟踪的MSCI香港价值增强指数下跌12.27%,近一年的跌幅也达到11.22%,与该基金A/C份额的跌幅相差无几。

放眼未来,财经评论员郭施亮表示,外资在A股市场的话语权不断提升,且外资投资A股市场的比例有望呈现出不断扩大的趋势。MSCI和富时罗素扩容最直接的影响,就是为A股市场带来一定规模的新增流动性补充,也因此进一步强化了A股市场的机构化程度。但必须要注意的是,A股国际化本身也是一把“双刃剑”,在加快开放的背后,也需要警惕资本变相套利的风险,对资本的流动需要进行一定的监控,从而把外资进入A股有利的一面充分发挥出来。

(记者 孟凡霞 刘宇阳)