股权投资起步 理财子公司进入股权投资市场

来源:金融时报 2020-07-07 11:50:14

6月29日,银保监会官网公布了《重庆银保监局关于渝农商理财有限责任公司申请开业的批复》,同意渝农商理财有限责任公司(以下简称“渝农商理财”)开业,该公司成为首家获得批准的农商银行系理财子公司。

而在不久前,银保监会官网批复同意了中信银行全资理财子公司信银理财有限责任公司(以下简称“信银理财”)开业。

信银理财和渝农商理财的获准开业,让人们的关注点再次聚焦到银行系理财子公司身上。纵观过去一年理财子公司的发展可知,目前,银行系理财子公司规模不断壮大,其经营也逐渐步入佳境,理财产品净值化转型加快;业务规模扩大,出现代销业务;同时,理财子公司也开始进入股权投资市场。随着2020年进入下半年,银行系理财子公司又将迎来怎样的发展态势?

理财子公司加速进场

各家银行公布的2019年年报数据显示,多家银行系理财子公司实现开业当年即盈利,这也为今年银行系理财子公司队伍加速扩容打下良好基础。

据《金融时报》记者统计,截至目前,全国已有14家银行系理财子公司获批开业,其中包括6家国有大行、4家股份制银行、3家城商行和1家农商行。另有5家获批筹建,分别为2家股份制银行和3家城商行。

此外,2020年以来,监管部门也多次表态要适当增设理财子公司。

对此,有专业人士分析认为,银行系理财子公司具有较大的投资权限和投资范围,而理财子公司的公募理财可以直接进入资本市场,从监管政策上扩宽了资本市场资金的来源范围。

“要适当地增设理财子公司,积极支持直接融资,为促进我国资本市场长期稳定健康发展而努力。”银保监会副主席周亮曾在公开场合表示。

新获准理财子公司开业的重庆农商行表示,本次设立理财子公司是该行落实监管要求、强化理财业务风险隔离的重要举措未来,渝农商理财将深耕理财市场,培育特色化资管品牌,着力提升专业化的投资能力,构建市场化的激励机制,不断提升财富管理水平。

业务转型加快 新业务不断开发

6月24日,银保监会印发《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》,其中,在关于银行机构市场2020年乱象整治“回头看”的工作要点中,该通知对理财业务过渡期整改不到位、保本理财产品规模反弹、存量资产整改进展缓慢等情况提出整改要求。

事实上,在银行系理财子公司开业的一年多时间里,银行理财转型始终是热点话题之一。

“这是符合监管部门期望的,通过理财子公司的设立,推动银行理财业务加快转型、回归本源。”新网银行首席研究员董希淼认为。

据中国理财网统计,今年一季度,银行净值型理财产品共计发行4037只,发行量较去年同期增长834%,净值型产品占比在持续提升。

另据普益标准发布的报告,截至今年一季度末,我国商业银行的非保本理财规模为24.4万亿元,净值型产品存续余额约为12.54万亿元,净值型产品余额占比已由新规前的15%大幅提高到了目前的51.40%。

值得关注的是,目前已有银行提前完成了资管新规的整改要求。3月30日,长沙银行对2019年经营业绩进行了披露。长沙银行2019年年报显示,报告期末理财产品余额500.25亿元,较上年末增加51.02亿元,增长11.36%;保本理财实现零余额,提前完成新规整改要求;推出净值型理财产品,余额超过100亿元,占全部理财产品余额的21.28%;预期收益型理财产品余额压降达到预期目标。

推进权益类产品发行同样是监管部门重点关注的问题之一。根据普益标准数据,目前银行理财布局权益市场的现状可以用产品占比低、市场意愿弱来概括。

6月18日,银保监会主席郭树清在第十二届陆家嘴论坛上提出,将加大权益类资管产品发行力度,支持理财子公司提高权益类产品比重。

理财子公司进入股权投资市场

在过去的一年中,银行系理财子公司还致力于对产品的创新。

“银行系理财子公司要注重产品研发。产品服务体系对理财子公司的业务发展和市场竞争会产生重要影响,要尝试推出开放式的综合服务。”董希淼说。

民生银行首席研究员温彬同样认为,银行系理财子公司在产品和服务方面需要更加多元化,未来应该按照资管新规的要求,着重在权益类产品领域进行布局。

“我国股票市场发展潜力巨大,只有加大对权益市场的配置,才能给银行系理财子公司客户提供长期的、较高收益的回报。”温彬说。

值得关注的是,目前,我国的银行系理财子公司已经开始进入权益市场。

7月1日,建信理财有限责任公司成为江苏民企盛虹集团有限公司的新增股东,这也是银行系理财子公司首次对外开展股权投资于未上市公司。此外,工银理财有限责任公司也通过与其他公司一起设立有限合伙企业的方式,进入到了股权投资市场,但尚未直接开展股权投资。

而在今年年初,融中集团董事长朱闪就表示,2020年,银行系理财子公司需要考虑进行股权投资。银行系理财子公司进入股权投资市场,将会对盘活整个股权投资的资金源头起到非常大的作用。

然而,由于受《商业银行理财子公司管理办法》相关规定限制,银行系理财子公司发行公募理财产品的,不得投资于未上市企业股权,因此,只能以私募理财形式发行产品。

专家表示,理财子公司设立后如何开展私募股权投资业务,实现直接融资和间接融资的相互促进、共同发展,是理财子公司运营过程中所面临的一大问题。

对此,工银理财提供了一种破题思路。在开业之初,工银理财推出了科创主题的私募股权产品“博股通利”,该产品面向合格投资者私募发行,选取具有发展潜力的科技创新企业,在企业成长过程中直接投资未上市的股权,后续主要通过科创板上市退出。(本报见习记者 左希)

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