注册制下101只公司债募资达8916亿元 补充企业流动资金需求

来源:证券日报 2020-06-17 11:40:32

主持人孙华:实体经济是一国经济的立身之本。当前,为缓解企业资金压力,促进经济社会稳定发展,资本市场把支持实体经济发展放到了更加突出的位置,直接融资成为企业摆脱困境的有力手段。今日,本报结合A股市场、债券、新三板的融资等情况给予解读。

今年以来,债券市场出现新变化,债券发行市场化进一步提升。3月1日新证券法正式实施,公司债、企业债发行注册制也正式启动,由此,公司债、企业债发行步伐加快,同时,公募短期公司债券开始试点,填补了交易所债券市场公募“短融”产品的空白。

《证券日报》记者据沪深交易所官网数据统计,3月1日以来截至6月16日记者发稿,在沪深交易所公开发行的公司债处于“注册生效”状态的有101只,募资金额达8916亿元。

注册制下公司债发行加快

沪深交易所官网数据统计显示,在深交所公开发行的公司债处于“注册生效”状态的有35只,募资金额2371亿元;在上交所公开发行的公司债处于注册生效的66只,募资金额6545亿元。

“在发行注册制背景下,公司债发行门槛降低,发行流程简化,发行效率得到提升,进而带来发债速度和规模的上升。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示,公司债发行步伐加快,一方面意味着公司融资渠道扩张,经营面临的资金链困境有望得到缓解,现金流压力和融资成本有望降低,另一方面公司债发行步伐加快也为债券市场注入了更多的活力,能够引导资金流入重要领域和重大项目。债券市场活跃度的提升和融资功能的强化,增强了债券服务实体经济的能力,是改革红利进一步释放的结果。

苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记者说,公司债券发行由核准制改为注册制,发行流程得到了简化,发行效率得到了提升,让市场因素在债券发行和价格变化等方面起决定性作用。一方面,债券发行注册制提高了发行速度和效率,有利于进一步增加企业通过债券发行的直接融资规模,另一方面,通过发行注册制改革,将金融决策交给企业和投资者等市场主体,通过市场机制达到收益和风险的平衡。

与此同时,企业债券发行注册制改革也在平稳推进。在国家发改委6月16日召开的6月份例行新闻发布会上,国家发改委新闻发言人孟玮表示,三个多月来,在各方的共同努力下,这项改革工作在平稳的推进,通过积极支持符合条件的各类企业利用企业债券开展融资,加快组织实施债券发行工作,进一步增强了企业债券服务实体经济的能力。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示,企业债券发行步伐加快,从制度上看,发行注册制使企业债券程序得到简化,发行效率也在提升;成本方面,货币宽松使企业债券发行成本也在降低,企业发债意愿也在加强。

公募短期公司债券开始试点

新证券法实施后,公募短期公司债券创新品种落地。5月21日,沪深交易所均发布《关于开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知》,允许符合条件的发行人在试点期内面向专业投资者公开发行期限在1年及以内的短期公司债券。此举有利于进一步拓宽企业融资渠道,降低融资成本,满足企业流动资金管理需求。

据记者统计,上述《通知》发布后,截至6月16日,有10家公司发行了10只面向专业投资者公开发行、期限在1年及以内的短期公司债券,募资金额达67亿元。例如,6月5日,TCL科技集团股份有限公司发行10亿元短期公司债券,期限为180天期。公司拟将募集资金用于补充流动资金,以满足日常生产经营需求,优化资本结构,降低经营风险。

盘和林表示,短期公司债券试点丰富了债券产品,填补了交易所债券市场公募“短融”产品的空白,虽然对发行短期公司债试点主体的要求严格,但是释放了支持企业扩大债券融资、积极进行债券市场改革提质的信号,对于规范债券市场、改善我国融资结构、发挥债券市场服务实体经济的关键作用具有重要意义,并且注册制下,作为券商收入重要来源的公司债发行规模的提升,也能提振券商业绩,有助于形成良好债券市场生态。

“增加短期公司债券试点,有利于进一步完善债券产品体系,更好地满足企业融资需求。在疫情冲击下,部分企业尽管不存在长期财务和债务问题,但对短期资金的周转和支付需求较大,短期融资的需求较多,通过短期限债券发行,增加了企业的短期融资渠道。”陶金表示,未来随着试点范围的扩大,更多相对更低信用条件的公司能够通过公开发行短期债券,而且还能释放更多来自非银行部门的增量投资资金。

郭一鸣表示,开展公开发行短期公司债券试点,有助于拓宽企业融资渠道,在当前时期,也有利于降低企业融资成本,补充企业流动资金需求。

今年的《政府工作报告》提出,“支持企业扩大债券融资”。谈到未来如何扩大企业发债融资,郭一鸣建议,一方面,继续加强债券产品的创新,提供更多可选择的债券产品;另一方面,扩大债券开放,引进更多的投资者,包括海外投资者等。

盘和林认为,扩大企业发债融资依赖于良好的市场环境的孕育,需要政策推动、制度完善等多方面的不断探索与完善。一方面要继续优化制度设计,优化注册制下债券发行管理制度,进一步简化发行流程,提高发行效率,为企业发债融资提供更好的政策环境和便利条件。另一方面继续加大中国债券市场开放程度及市场化程度,针对中小企业发债融资受限方面,创新丰富债券品种。三是加强风险管控,健全违约风险化解机制,营造良好的债券市场生态。

“扩大企业债券融资,就需要让更多的企业获得发行债券的资格,这需要不断改革企业和公司债券发行制度,有序放宽企业发行债券的限制,降低债券发行的门槛。同时,有了能够发债的企业,还要引导各类资金进入债市,一方面可以通过债券市场对外开放措施、吸引外资进入中国债市;另一方面需要建立更加健康、更加市场化的评级、发行中介等市场,吸引更多资金投资债市。”陶金说。(本报记者 包兴安)

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