“复工是复工了，只是项目负责人到了，施工工人没到，哪里来的需求?”华东一位水泥行业人士3月4日表示。

来自终端的销售数据可以提供佐证。卓创资讯同日反馈的结果显示，全国范围拉平来看，当前水泥企业出货量只恢复到了节前1到3成，远远低于往年同期6到7成的水平。

然而，随着几乎一致性基建加码预期的不断升温，以及各地政府动辄数十万亿总额的投资，基建这一被漠视许久的板块重新成为市场热点。

自疫情发展趋于稳定后的2月26日开始，基建相关板块开始领涨沪深两市。据统计，截至3月4日收盘，建筑装饰、建材、房地产板块分别上涨了10.52%、7.7%和5.88%，包揽了申万一级行业涨幅榜的前三名，紧随其后的同样是建材领域的钢铁板块。

可是，在下游建筑业尚未大规模铺开，需求难以转变为企业利润的背景下，一切还只是局限于二级市场概念炒作和对未来的加码预期当中。

“市场还未启动”

抛开地方政府给出规模以上企业动辄八成、九成的复工率不说，当前下游建筑企业的实际复工率并没有外界想象那么高。就拿北京苹果园交通枢纽而言，兰格钢铁经济研究中心首席分析师陈克新4日便反馈称，“地面工程还未展开。”

今年2月，兰格钢铁曾先后两次对华北900家建筑施工企业复工情况进行调研。

这份囊括了央企、省市级国企及民营企业在内的调研结果显示，2月底，区域内复工建筑企业占比仅有6.4%，较2月中旬提升1.4个百分点。

对于未来复工节点，7.8%的建筑施工企业预计3月上旬复工，13.4%的企业预计3月中旬复工。

另有62.1%的建筑企业未能给出明确复工节点，其未开工原因主要包括未获得复工批准、工人未到岗，或工人到岗但处于隔离状态等。

库存数据可以提供佐证。同样是来自该机构的检测数据显示，2月底，纳入统计的29个重点城市建材社会库存为1503.2万吨，较节前增加801.3万吨，增幅为114.2%，年同比增长29.9%。

水泥，作为一种产销量接近100%的建材产品，各家生产企业的出货量同样可以从微观层面反映出建筑施工的开工情况。

而从卓创资讯反馈的产销情况来看，与上述调研结果基本保持一致。

“当前，华东、西南和华南水泥需求恢复较好，云南、贵州、广西部分水泥企业出货量恢复到了五六成，但是主要以袋装水泥为主，需求主要集中在民用领域，而非重点工程和市政工程。”卓创资讯水泥行业分析师侯林林4日介绍称。

她指出，华东地区水泥出货量当前恢复到2到3成，但是也多集中在向重点工程供货的大型水泥企业，而来自房地产和社会消费的需求量，几乎可以忽略不计。

只是由于错峰生产、企业停窑，以及水泥产销率较高的因素，库存增长不如钢铁建材那般突出而已。

在侯林林看来，当前水泥企业不足3成的出货量，只处于往年正月十五前的水平，“市场还没有启动。”

拥有十余个工地的一家四川房企人士4日则表示，公司施工尚未全面展开，当地只有部分头部房企为了达到预售条件，正在努力追回一、二月份施工进度，复工节奏较快，其余中小型房企进展相对慢上许多。

板块轮动叠加预期炒作

虽然建筑施工复工比例不高，但也意味着未来提升空间巨大，加上近期充斥屏幕的数十万亿投资项目，基建板块个股就此翻身。

以建筑装饰行业为例，2月26日至3月4日，主营市政路桥、轨道交通的宏润建设，其间也取得了21.81%的上涨。

关键词： 建筑市场